生物医药大白马华兰生物增速明显下降

业绩不如预期，放倒了一个贵州茅台，今天又放倒了一家明星生物医药大白马。

1月6日早盘刚结束，血液制品龙头华兰生物突然批露2019年度业绩预告，实现盈利12.53亿元至13.67亿元，比上年同期增长10%至20%。

与2018年超38%的高速增长相比，华兰生物的增速明显下降。受此消息影响，华兰生物午后一度下跌超8%。截至收盘，华兰生物报收32.18元，下跌7.98%，总市值较前一个交易日蒸发了40亿元。

业绩不如预期

净利增幅下滑

根据华兰生物午间公告，2019年预计盈利12.53亿元-13.67亿元，同比增10%-20%。其中，公司血液制品业务保持稳定增长，控股子公司四价流感疫苗销售收入大增31%，净利润同比上涨42%。

此前，公司2019年前三季度归母净利润同比增长26.89%，而2018年的归母净利润同比增长了38.83%。显然，华兰生物的归母净利润增幅已经腰斩。

批签发数据预警

主营业务下滑

华兰生物主要从事血液制品、疫苗以及单抗等生物制品研发、生产。公司目前的血液制品已经覆盖了白蛋白类、免疫球蛋白类及凝血因子类三大类共计11个产品。

但是根据最新的中检所批签发数据来看，华兰生物的白蛋白、狂犬免疫球蛋白和乙肝免疫球蛋白的批签发量均出现下滑。

其中，2018年华兰生物人血白蛋白批签发量261万支，2019年批签发量236万支，同比下降9.58%。从华兰生物的营收构成来看，公司主要的营收为人血白蛋白以及静注丙球，而人血白蛋白批签发量的下降，无疑会拖累公司业绩。

与此同时，华兰生物来自政府的补贴也正在逐年减少。

根据年报显示，2017年，华兰生物收到928.4万元的政府补贴;2018年，补贴骤降至277.2万元，而2019年前三季度则仅有177万元。

虽然子公司华兰生物疫苗有限公司的业绩大幅增长，但是仅占有75%股权的华兰生物并不会因为子公司业绩大涨受益多少。

哪些机构在出逃?

突然闪崩让华兰生物的投资者有些猝不及防。全天交易量放大到46.63万手，较上一个交易日增长300%。

根据今日的龙虎榜显示，卖出金额前5名的均是机构用户，总计卖出2.13亿元，占当天总成交金额13.90%。

买入金额前5名中，排名第一的是北上资金，买入6597万元，占当天总成交金额的4.3%。买入金额前5名总计1.5亿元，占当天总成交金额9.8%。

此前，在机构资金推动下，华兰生物股价从2018年初29元左右开始一路上涨，最高涨至46.93元，几乎翻倍。

市场人士认为，近几年抱团的白马股累计涨幅较大，而现在市场风格偏好有所转变，券商等板块重获重视，加上每年的年底和年初都是公募基金调仓换股的重要窗口期，公募基金的集体换仓，为白马股的调整埋下伏笔。

前期涨幅较大的白马股接连暴跌

1月6日的市场中，除了华兰生物因为午后突然利空闪崩之外，还有不少前期涨幅较大的白马股也出现大跌。

2019年悄然翻倍的潍柴动力1月6日放量大跌近8%，两机构席位卖出逾1亿元，深股通买入2.59亿元并卖出1.15亿元，两机构买入8521万元。

作为机构抱团的白马股的代表，贵州茅台近期因业绩增速放缓原因，股价持续下探，今日盘中一度跌至1067.30元，自1月2日以来，贵州茅台累计跌近9%，市值蒸发逾1300亿元。

此外，此前备受机构青睐的大消费板块也出现不同程度的下跌。涪陵榨菜盘中跌逾4%，老板电器、格力电器盘中跌逾2%。

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